谷歌一个季度赚了282亿美元！微软紧随其后，272亿美元稳稳落袋！英伟达更是夸张，188亿美元，同比增速快150%！那苹果呢？234.3亿美元摆在台面上，同比只涨了9%。这差距是不是有点刺眼？你发现没有，科技巨头的印钞机转速开始不一样了！

一、钱都从哪来的？路子彻底变了！谷歌靠啥？广告复苏加上云服务扩张啊！YouTube收入猛增21%，Google Cloud也涨了28%。这双引擎一推，35.7%的利润增长不就来了？你懂个锤子，广告市场回暖加上企业拼命上云，谷歌这回踩准点了。

微软的钞能力呢？Azure智能云扛大旗，收入增23%！Copilot企业订阅渗透率都35%了！不得不说，企业级AI服务真成了微软的摇钱树。话说回来，Windows和游戏业务拖后腿？人家根本不在乎了！

英伟达才是真的杀疯了！188亿美元净利润，同比暴增144.9%！Blackwell架构芯片被抢疯了，数据中心业务占比直接干到85%。这么看来你也是个人才，能想到GPU成了新时代的石油？这上哪儿说理去了？

苹果的234亿看着还行？仔细扒开就露馅了！服务业务创纪录的274亿美元立了大功，毛利率高达72%。但iPhone还是占了半壁江山（445.8亿美元），硬件依赖症根本没好！Mac意外涨15%算个小亮点，可iPad和穿戴设备疲软得让人摇头。

二、苹果的234亿，有多少是硬伤在流血？欧盟一张补税单子，102亿美元直接划走！净利润率从31%惨跌到15.5%。这你就不懂了吧？爱尔兰税收优惠被欧盟判定非法，库克这哑巴亏吃得结结实实。更麻烦的是全球最低企业税率15%落地，以后每年还得额外多掏30亿美元税钱！

大中华区成了苹果的心病！收入153.7亿美元，同比只微增4.4%，比分析师预期的158亿还低。市占率掉到15.6%，华为Mate 70系列抢高端跟玩儿似的。iPhone 16首发就降价8%，库克这步棋走得够卑微吧？

三、AI竞赛掉队，库克手里还剩什么牌？微软的AI业务年化收入130亿美元，增速175%！谷歌Gemini大模型疯狂带云需求！反观苹果？库克嘴上承认“AI投入显著增加”，可商业化进度差同行两年！Apple Intelligence连中文版都要拖到明年四月，华为盘古OS都覆盖1.2亿设备了！

难怪资本市场用脚投票！英伟达今年股价飙超200%，市值冲上全球第一。苹果呢？年初至今跌14%，市盈率缩到25倍历史低位。投资者都在问：苹果的AI故事到底能不能兑现？光靠服务业务的高毛利撑场面，这戏还能唱多久？

四、护城河还在，但水里已经有人摸进来了！苹果手里十八亿活跃设备是硬底气，服务业务占总毛利54%是金饭碗。这么看来你也是个人才，能把手机用户变成订阅奶牛。可欧盟《数字市场法案》强制开放iOS侧载和降低App Store抽成，一年可能少赚48亿美元！这口饭别人开始拿勺子来分了！

供应链也让人头疼！印度产能占比升到18%，良率比郑州富士康低12个百分点。万一美国对华电动车加关税，宝马奔驰这些CarPlay合作伙伴也要受牵连。库克在钢丝上跳得心惊胆战吧？

数据不会骗人：当微软、英伟达的利润增长甩开苹果两三条街时，行业已经划出分水岭——押中AI的吃肉，死守硬件的喝汤。苹果的万亿生态仍是王炸，但当Vision Pro产线还在爬坡，对手的AI算力中心已拔地而起。库克留给接班人的终极任务，就是让那十八亿台设备长出AI的翅膀。否则？呵呵，这财报里的234亿美元，看着可像落日余晖啊。