TMGM发现美联储理事沃勒上周公开表态，强烈敦促美联储在下次会议中启动降息。不过，从目前的情况来看，他的这一提议在美联储理事会中很可能会遭遇同僚们的压倒性反对，难以获得广泛支持。

美国银行证券高级经济学家阿迪亚・博哈维对此分析指出：“与 6 月的情况相比，如今美联储多数成员对于 9 月降息的兴趣不仅没有增加，反而有所减退。” 这一判断清晰地反映出美联储内部在降息问题上的态度变化，多数人的立场更趋谨慎，与沃勒的积极主张形成了鲜明对比。

沃勒在美联储内部的这种孤立处境，其实应当给华尔街的交易员们敲响警钟。不少交易员单纯因为特朗普可能会任命新的美联储主席，就想当然地认定明年必然会迎来低利率时代。要知道，鲍威尔的美联储主席任期将在明年 5 月结束，市场上普遍预期，新任主席会是主张大幅降息的 “低利率派”。传奇宏观投资者保罗・都铎・琼斯近日在接受彭博采访时就直言不讳地表示：“人们都清楚，明年短期利率将会大幅下调。”

然而，那些长期跟踪美联储动态的分析师以及曾在央行任职的工作人员却认为，这种对低利率的乐观预期与现实情况相去甚远。美联储独特的决策机制决定了，即便换上新的主席，特朗普想要实现大幅降息的目标，仍将面临一场艰难的苦战。博哈维就明确表示：“明年 5 月之后，降息一两次还有可能实现，但如果想要进一步加大降息力度，争取联邦公开市场委员会（FOMC）的支持将会困难得多。”

这背后的关键在于，美联储的决策并非由主席一人独断专行，而是需要在联邦公开市场委员会内部达成共识。该委员会由多名成员组成，各自有着不同的经济判断和政策倾向，任何重大的政策调整都需要争取足够多成员的支持。

在鲍威尔之后，特朗普即便成功任命了新的美联储主席，还需要应对克利夫兰联储主席哈马克和达拉斯联储主席洛根等人。这两位在货币政策上往往持有相对稳健的立场，对于大幅降息可能会持谨慎甚至反对态度，他们的态度将在很大程度上影响美联储未来的利率政策走向。

对于华尔街的交易员们而言，单纯依据特朗普可能任命 “低利率派” 主席就笃定明年利率会大幅下降，显然忽略了美联储决策过程中的复杂性和多方制衡因素。美联储的政策制定始终以经济数据和整体经济形势为重要依据，而非个人意志。

当前，美联储内部对于降息的时机和幅度存在明显分歧，这种分歧短期内很难消除。沃勒的孤立处境正是这种分歧的体现，也预示着未来美联储在利率政策调整上，将会是一个充满博弈和权衡的过程。对于市场来说，与其盲目相信乐观预期，不如更密切地关注美联储各成员的表态、经济数据的变化以及决策机制的实际运作，这样才能更准确地把握利率政策的走向。